“杜甫酒业”借壳港股上市？这话说得太早啊

近期杜甫酒业与港股上市公司中国环保能源（00986.HK）签订三年期销售代理协议，并计划将后者更名为“杜甫酒业集团有限公司”，引发借壳上市猜想。

一时间很多行业媒体热议"白酒股再添新军"，

但钢丝兄想说，以当前进展判断，杜甫酒业距离真正借壳上市仍有不小差距。

首先杜甫酒业与香港主体公司仅仅是签订了一份销售代理协议，连合同都不是。

深层次的股权变更或资产注入更是无从谈起；

后者也仅仅是计划更名而已，而中国有句老话：

计划赶不上变化……

再说说即便是门槛较低的港股借壳上市，

中国环保能源未来的确可以通过增发股份或现金收购逐步注入杜甫酒业资产，但这涉及到主营业务变更，可能被视同新上市，需重新满足IPO条件；

目前港股主板上市的要求如下：

盈利测试：过去三个财政年度累计盈利不低于5000万港元（最近一年不低于2000万港元，前两年累计不低于3000万港元），且上市时市值不低于2亿港元。

市值/收入测试：市值不低于40亿港元，且最近一年收入不低于5亿港元。

市值/收入/现金流测试：市值不低于20亿港元，最近一年收入不低于5亿港元，且前三年累计营运现金流不低于1亿港元。

而杜甫酒业目前营收情况，

大家猜猜能不能满足？

事实上，杜甫酒业“香港上市”的资本故事已经不是第一次宣讲。

2021年6月，有媒体报道：

“杜甫酒业”商标在香港联合国际知识产权交易中心正式挂牌上市交易，交易代码为861519，开盘当日，“杜甫酒业”商标份额从开盘价1.50港元直接涨停封板到1.88港元，涨幅超50%。

在媒体层面，也屡次报道杜甫酒业“将整合所有资源，集中打造“杜甫酒”这一超级IP，实现百亿乃至千亿的品牌价值。”

从目前钢丝兄的了解来看，

杜甫酒似乎有点太过于热衷做这类高大上的宣传，

并没有扎扎实实沉下心去做一些基础工作。

酿造情况怎么样？

酒体有什么特色？

打造了什么核心产品？

针对产品做了哪些推广工作？

作为无人不识无人不晓的唐代大诗圣，

“杜甫”这一酒类商标确实令人惊艳，

能极大的降低消费者教育门槛；

但只是一味的炒作商标，

是否有点本末倒置啊？

成功登陆港股的珍酒李渡，

其上市背后是万吨产能、全国化渠道与清晰的产品矩阵支撑。

当下白酒行业正值调整期，

扎实的内功修炼远比概念炒作重要

"杜甫"商标的文化底蕴固然稀缺，

但白酒终究是品质与消费体验的竞争。

若仅沉迷于资本运作与品牌包装，

忽视产能建设、品质管控、消费者培育，

恐难跳出"区域小酒企"的局限。

关于“杜甫酒业”有望港股借壳上市，

各位行业大佬怎么看？

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（转自：卖酒那点事）

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